Opções de intercâmbio

Straddle.

O que é um "Straddle"

Um straddle é uma estratégia de opções em que o investidor detém uma posição tanto em uma chamada e colocada com o mesmo preço de exercício e data de vencimento, pagando ambos os prêmios. Esta estratégia permite que o investidor obtenha lucros, independentemente de o preço da garantia aumentar ou diminuir, assumindo que o preço das ações muda de forma significativa.

BREAKING Down 'Straddle'

Mecânica e Características da Estrada.

A chave para criar uma posição longa e estranha é comprar uma opção de chamada e uma opção de colocação. Ambas as opções devem ter o mesmo preço de exercício e a data de validade. Se os preços de faturamento não correspondentes forem comprados, a posição é então considerada um estrangulamento, e não um estrondo.

As posições de longo alcance possuem lucro ilimitado e risco limitado. Se o preço do subjacente continuar a aumentar, o lucro potencial é ilimitado. Se o preço do activo subjacente for zero, o lucro seria o preço de exercício menos os prémios pagos pelas opções. Em ambos os casos, o risco máximo é o custo total para entrar na posição, que é o preço da opção de compra mais o preço da opção de venda.

O lucro quando o preço do ativo subjacente está aumentando é dado por:

Lucro (acima) = Preço do ativo subjacente - preço de exercício da opção de compra - prémio líquido pago.

O lucro quando o preço do activo subjacente está diminuindo é dado por:

Lucro (baixo) = Preço de exercício da opção de venda - preço do ativo subjacente - prémio líquido pago.

A perda máxima é o total do prémio líquido pago mais as comissões comerciais. Essa perda ocorre quando o preço do ativo subjacente é igual ao preço de exercício das opções no vencimento.

Existem dois pontos de ponto de equilíbrio em uma posição de estrado. O primeiro, conhecido como ponto de equilíbrio superior, é igual ao preço de exercício da opção de compra mais o prémio líquido pago. O segundo, o ponto de equilíbrio inferior, é igual ao preço de exercício da opção de venda menos o prémio pago.

Exemplo de Straddle.

Um estoque tem um preço de US $ 50 por ação. Uma opção de compra com um preço de exercício de US $ 50 tem um preço de US $ 3, e uma opção de venda com o mesmo preço de exercício também custa US $ 3. Um investidor entra em um straddle comprando uma de cada opção.

A posição ganhará no vencimento se o estoque tiver um preço acima de US $ 56 ou inferior a US $ 44. A perda máxima de $ 6 ocorre se o estoque ainda tiver um preço de US $ 50 no vencimento. Por exemplo, se o estoque tiver um preço de US $ 65, a posição ganharia:

Lucro em qualquer mudança de preço com Long Straddles.

As opções permitem que investidores e comerciantes entrem em posições e ganhem dinheiro de maneiras que não são simples, comprando ou vendendo curto o título subjacente. Se você apenas trocar a garantia subjacente, insira uma posição longa (compra) e espera lucrar com e avançar no preço, ou você entra em uma posição curta e espera lucrar com uma queda no preço. Sua única outra opção é não manter nenhuma posição em uma determinada segurança, o que significa que você não tem oportunidade de lucrar. Através do uso de opções, você pode criar uma posição para tirar proveito de praticamente qualquer perspectiva ou opinião do mercado. O caso em questão é uma estratégia conhecida como o longo estrondo.

Entrando em uma estrada longa permite que um comerciante se beneficie se a garantia subjacente aumentar ou diminuir no preço por um determinado montante mínimo. Este é o tipo de oportunidade que está disponível apenas para um comerciante de opções.

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Mecânica da Long Straddle.

Uma posição longa e estranha é inserida simplesmente por comprar uma opção de compra e uma opção de venda com o mesmo preço de exercício e o mesmo mês de vencimento. Uma posição alternativa, conhecida como estrangulamento longo, é contratada através da compra de uma opção de compra com um preço de exercício mais alto e uma opção de venda com um preço de exercício menor. Em ambos os casos, o objetivo é que a segurança subjacente seja:

Suba o suficiente para obter um lucro maior na opção de compra do que a perda sofrida pela opção de venda, ou Declina o suficiente para obter um lucro maior na opção de venda do que a perda sofrida pela opção de compra.

O risco neste comércio é que a segurança subjacente não fará um movimento suficientemente grande em qualquer direção e que ambas as opções perderão tempo premium como resultado do decadência do tempo. O potencial de lucro máximo em uma longa distância é ilimitado. O risco máximo para uma estrada longa só será realizado se o cargo for mantido até a expiração da opção e o título subjacente ceda exatamente ao preço de exercício das opções. (Para mais, veja Qual é a diferença entre um estrondo e um estrangulamento?)

Custos e pontos de equilíbrio.

Por exemplo, considere a possibilidade de comprar uma opção de compra e uma opção de venda com um preço de exercício de US $ 50 em uma negociação de ações em US $ 50 por ação. Vamos supor que faltam 60 dias até a expiração da opção e que tanto a chamada como a opção de venda estão sendo negociadas em US $ 2. Para entrar em uma estrada longa usando essas opções, o comerciante pagará um total de US $ 400 (cada opção é para 100 ações, portanto, tanto a chamada quanto a oferta custam US $ 200 por peça). Este $ 400 é o valor máximo que o comerciante pode perder; uma perda de US $ 400 só ocorrerá se o estoque subjacente fechar exatamente US $ 50 por ação no dia da expiração da opção 60 dias a partir de agora.

Para que esse comércio se rompa mesmo no vencimento, o estoque deve estar acima de US $ 54 por ação ou abaixo de US $ 46 por ação. Esses pontos de equilíbrio são alcançados ao adicionar e subtrair o preço pago pelo longo período de e para o preço de exercício. Por exemplo, suponha que o estoque subjacente fechou exatamente US $ 54 por ação no momento da expiração da opção. Nesse caso, a chamada de preço de 50 ações valeria US $ 4, o que representa um ganho de $ 2. Ao mesmo tempo, o preço de greve de 50 seria inútil, o que representa uma perda de US $ 2. Essas duas posições, portanto, se compensam mutuamente, e não há ganho ou perda líquida no straddle propriamente dito. Na parte de baixo, vamos assumir que o estoque subjacente fechou exatamente US $ 46 por ação no momento da expiração da opção. A chamada de preço de 50 prêmios seria inútil, o que representa uma perda de US $ 2. Ao mesmo tempo, o preço de 50 posições colocado valeria US $ 4, o que representa um ganho de $ 2. Aqui novamente, essas duas posições se compensaram e não há ganho ou perda líquida no straddle propriamente dito.

Portanto, esse comércio custaria US $ 400 para entrar e, se o cargo for mantido até o vencimento, o estoque deve estar acima de US $ 54 ou abaixo de US $ 46 para que o comércio mostre lucro.

Agora, vejamos o potencial de lucro para uma longa caminhada. Como mencionado anteriormente, o potencial de lucro para uma longa distância é essencialmente ilimitado (limitado apenas por um preço de zero para a garantia subjacente). Como exemplo, vamos supor que o estoque subjacente em nosso exemplo encerrou US $ 60 por ação no momento da expiração da opção. Nesse caso, a chamada de preço de 50 ações valeria US $ 10 (ou a diferença entre o preço subjacente e o preço de exercício). Porque pagamos US $ 2 para comprar essa chamada, isso representa um ganho de US $ 8. Ao mesmo tempo, o preço de 50 posições colocado seria inútil. Porque nós também pagamos US $ 2 para comprar este, isso representa uma perda de $ 2. Como resultado, essa longa caminhada terá ganhado um total de US $ 6 em valor (ganho de US $ 8 na chamada menos $ 2 de perda na colocação) ou um ganho de US $ 600. Com base no custo inicial de US $ 400, isso representa um ganho de 150%. (Para mais informações, veja Straddle Strategy A Simple Approach to Neutral do mercado.)

Vantagens e Desvantagens do Long Straddle.

A principal vantagem de um longo straddle é que você não precisa prever com precisão a direção do preço. Se os preços subir ou cair não é importante. O único que importa é que o preço se move suficientemente longe antes da expiração da opção para exceder os pontos de equilíbrio dos negócios e gerar lucro. Outra vantagem é que o longo estrondo dá a um comerciante a oportunidade de tirar proveito de certas situações, tais como:

Normalmente, os estoques tendem para cima ou para baixo por um tempo, em seguida, consolidar-se em uma faixa de negociação. Uma vez que o intervalo de negociação tenha funcionado, a próxima tendência significativa ocorre. Muitas vezes, durante os intervalos de negociação estendidos, a volatilidade das opções implícitas diminui e a quantidade de tempo premium incorporada no preço das opções da segurança em questão torna-se muito baixa. Os comerciantes de alerta então buscarão ações experimentando intervalos de negociação estendidos e / ou prêmios de baixa duração como potenciais candidatos de longo alcance com base na teoria de que um período de baixa volatilidade será seguido por um período de movimento de preços volátil. (Para saber mais, leia Volatilidade Implícita: Compre baixo e venda alto e o ABC da volatilidade da opção.)

Finalmente, muitos comerciantes procuram estabelecer estradas longas antes dos anúncios de lucros sobre a noção de que certos estoques tendem a fazer grandes movimentos de preços quando as surpresas de lucros ocorrem, sejam positivas ou negativas. Enquanto a reação for forte o suficiente em uma direção ou a outra, uma estrada oferece a um comerciante a oportunidade de lucrar.

As principais desvantagens para uma longa distância são:

Os comerciantes devem pagar dois prémios, e não apenas um. A segurança subjacente deve fazer um movimento significativo em uma direção ou outra para que o comércio gere lucro. (Para saber mais sobre uma estratégia alternativa, leia Obter uma forte retenção no lucro com Strangles.)

Diferentes comerciantes trocam opções por diferentes motivos, mas no final, o objetivo é, normalmente, aproveitar as oportunidades que não estarão disponíveis ao negociar a segurança subjacente. O longo passo é um exemplo. Uma posição típica longa ou curta na segurança subjacente só ganhará dinheiro se a segurança se mover na direção antecipada. Da mesma forma, se o título subjacente permanece inalterado, nenhum ganho ou perda ocorre. Com um longo estrondo, o comerciante pode ganhar dinheiro, independentemente da direção em que a segurança subjacente se move; Se o título subjacente permaneça inalterado, as perdas serão acumuladas. Dada a natureza única do longo comércio de estradas, muitos comerciantes seriam bem servidos ao aprender esta estratégia.

Straddle Stratégia Uma Abordagem Simples ao Mercado Neutro.

Na negociação, existem inúmeras estratégias de negociação sofisticadas projetadas para ajudar os comerciantes a ter sucesso, independentemente de o mercado se mover para cima ou para baixo. Algumas das estratégias mais sofisticadas, como os condores de ferro e as borboletas de ferro, são lendárias no mundo das opções. Eles exigem uma compra e venda complexas de múltiplas opções em vários preços de exercício. O resultado final é garantir que um comerciante possa lucrar, não importa onde o preço subjacente do estoque, da moeda ou da mercadoria acabe.

No entanto, uma das estratégias de opções menos sofisticadas pode atingir o mesmo objetivo de mercado neutro com muito menos aborrecimentos - e é efetivo. A estratégia é conhecida como um estrondo. Só exige a compra ou venda de uma colocação e uma chamada para se ativar. Neste artigo, veremos diferentes tipos de estradas e os benefícios e armadilhas de cada um.

Tipos de Straddles.

Long Straddle - O longo straddle foi projetado em torno da compra de uma colocação e uma chamada com exatamente o mesmo preço de ataque e data de validade. O longo escalão destina-se a tirar proveito da mudança de preço de mercado, aproveitando a maior volatilidade. Independentemente de qual direção o preço do mercado se move, uma posição longa e estranha o posicionará para tirar proveito disso. Short Straddle - O short straddle exige que o comerciante venda uma opção de colocação e uma opção de compra no mesmo preço de exercício e data de validade. Ao vender as opções, um comerciante é capaz de cobrar o prêmio como lucro. Um comerciante só prospera quando uma estrada curta está em um mercado com pouca ou nenhuma volatilidade. A oportunidade de lucrar será baseada em 100% na falta de capacidade do mercado para subir ou diminuir. Se o mercado desenvolver um viés de qualquer maneira, o prêmio total coletado está em perigo.

O sucesso ou o fracasso de qualquer straddle é baseado nas limitações naturais que as opções possuem inerentemente junto com o impulso global do mercado. (Para mais informações, consulte Tutorial básico de opções)

The Long Straddle.

O comerciante pode escolher um lado e espera que o mercado quebre nessa direção. O comerciante pode proteger suas apostas e escolher os dois lados simultaneamente. É aí que entra a longa caminhada.

Ao comprar uma colocação e uma ligação, o comerciante é capaz de pegar o movimento do mercado independentemente da sua direção. Se o mercado subir, a chamada está lá; Se o mercado se move para baixo, a colocação está lá. Na Figura 1, olhamos para um instantâneo de 17 dias do mercado do euro. Este instantâneo encontra o euro entre US $ 1.5660 e US $ 1.54.

Embora o mercado pareça poder avançar com o preço de US $ 1,5660, não há garantia de que isso aconteça. Com base nessa incerteza, a compra de um estrondo nos permitirá pegar o mercado se ele rompe o lado positivo ou se ele voltar para o nível de US $ 1,54. Isso permite que o comerciante evite surpresas.

Desvantagens para a Long Straddle.

A regra geral, quando se trata de opções de compra, é que as opções no dinheiro e no dinheiro são mais caras do que as opções fora do dinheiro. Cada opção no dinheiro pode valer alguns milhares de dólares. Então, enquanto a intenção original é conseguir o movimento do mercado, o custo para fazê-lo pode não corresponder ao montante em risco.

Na Figura 2, vemos que o mercado cai para o lado positivo, direto em US $ 1.5660.

Isso nos leva ao segundo problema: risco de perda. Enquanto a nossa chamada em US $ 1.5660 agora se mudou para o dinheiro e aumentou o valor no processo, a colocação de US $ 1.5660 agora diminuiu em valor porque agora se afastou do dinheiro. Quão rápido um comerciante pode sair do lado perdedor de straddle terá um impacto significativo no que o resultado geral lucrativo do straddle pode ser. Se as perdas de opções forem mais rápidas do que as ganhas da opção ou o mercado não se move o suficiente para compensar as perdas, o comércio global será um perdedor.

A desvantagem final trata da composição inerente das opções. Todas as opções são constituídas pelos dois valores a seguir.

Valor de tempo - O valor do tempo vem de quão longe a opção é expirar. (Para mais informações, leia A Importância do Valor de Tempo.) Valor intrínseco - O valor intrínseco vem do preço de exercício da opção, fora ou em dinheiro.

Se o mercado não tiver volatilidade e não se deslocar para cima ou para baixo, tanto a opção de colocação como de chamada perderá valor todos os dias. Isso continuará até que o mercado escolha definitivamente uma direção ou as opções expiram sem valor.

The Short Straddle.

Enquanto o mercado não se mover para cima ou para baixo no preço, o comerciante de curta distância está perfeitamente bem. O melhor cenário rentável envolve a erosão do valor do tempo e do valor intrínseco das opções de colocação e chamada. No caso de o mercado escolher uma direção, o comerciante não só tem que pagar por eventuais perdas que se acumulam, mas ele também deve devolver o prêmio que ele coletou.

O único recurso que os comerciantes de estradas curtas tem é comprar de volta as opções que eles venderam quando o valor justifica fazê-lo. Isso pode ocorrer a qualquer momento durante o ciclo de vida de um comércio. Se isso não for feito, a única opção é manter-se até o vencimento.

Quando Straddles funciona melhor.

O mercado está em um padrão paralelo. Há notícias pendentes, ganhos ou outro anúncio. Os analistas têm previsões extensivas em um anúncio específico.

Os analistas podem ter um tremendo impacto em como o mercado reage antes de um anúncio ser feito. Antes de qualquer decisão de ganhos ou analistas de anúncios governamentais, faça o possível para prever qual será o valor exato do anúncio. Os analistas podem fazer estimativas semanas antes do anúncio real, o que inadvertidamente obriga o mercado a subir ou diminuir. Se a previsão é correta ou errada é secundária à forma como o mercado reage e se a sua distância será rentável. (Para mais informações, leia as Recomendações dos analistas: as avaliações de venda existem?)

Depois que os números reais são lançados, o mercado tem uma das duas maneiras de reagir: a previsão dos analistas pode adicionar ou diminuir o impulso do preço real uma vez que o anúncio foi feito. Em outras palavras, prosseguirá na direção do que o analista previu ou mostrará sinais de fadiga. Um straddle devidamente criado, curto ou longo, pode tirar proveito com sucesso desse tipo de cenário de mercado. A dificuldade ocorre ao saber quando usar uma estrada curta ou longa. Isso só pode ser determinado quando o mercado irá ultrapassar as notícias e quando a notícia simplesmente aumentará o impulso da direção do mercado.

opçõesXpress & raquo; Stocks, Opções e amp; Futuros.

Estratégias de opções neutras e raquo; Straddle.

Em um sentido puro, o estrondo curto é uma estratégia neutra porque atinge o lucro máximo em um mercado que se move de lado. Em contrapartida, a distância longa se beneficia do movimento do mercado em qualquer direção.

Uma Palavra sobre Straddles como Estratégias Neutrais.

Embora as estradas longas e curtas diferem em sua resposta ao movimento do mercado, optamos por listar ambas as estratégias neutras. No entanto, uma vez que um movimento de US $ 10 em qualquer direção terá o mesmo impacto no lucro, o comerciante não tem necessariamente uma preferência sobre o movimento do mercado. Nesse sentido, o comerciante é neutro sobre a direção do mercado - desde que ocorrem movimentos.

Long Straddles.

Você já teve a sensação de que um estoque estava prestes a fazer um grande movimento, mas você não tinha certeza de qual caminho? Para os acionistas, esse é exatamente o tipo de cenário que cria úlceras. Para os comerciantes de opções, esses sentimentos no estômago são as borboletas da oportunidade. Ao comprar simultaneamente o mesmo número de colocações e chamadas no preço atual das ações, os comerciantes de opções podem capitalizar movimentos grandes em qualquer direção.

Veja como isso funciona. Imaginemos que um estoque negocia cerca de US $ 80 por ação. Para se preparar para um grande movimento em qualquer direção, você compraria as 80 chamadas e as 80 colocações. Se o estoque cai para US $ 50 por vencimento, as posições valerão US $ 30 e as chamadas valerão US $ 0. Se o estoque desistir até US $ 110, as chamadas valerão US $ 30 e as posições valerão US $ 0.

O maior risco neste caso é que o estoque permanece em US $ 80, em que ambas as opções expiram sem valor.

Aqui está o aspecto do comércio:

A esses preços, cada straddle custará cerca de 14,50. Uma vez que você está comprando duas opções, uma chamada e uma colocação, você pode obter um preço um pouco melhor do que a oferta para cada opção individual. Mas, para que seja simples, assumiremos que os preços listados acima são os melhores disponíveis para o straddle. Os 14,50 ou US $ 1,450 que você paga pelo straddle também serão os mais que você pode perder se o preço permanecer perto de US $ 80. Uma vez que a posição gera grandes movimentos em qualquer direção, ele tem um ponto de equilíbrio alto e baixo, calculado da seguinte forma:

Fim de equilíbrio superior: Straddle Strike + Custo de Straddle.

Intervalo de equilíbrio: Straddle Strike - Custo de Straddle.

Diante disso, a posição mostrará lucro, desde que o estoque se mova acima de 94,5 ou abaixo de 65,5. Entre esses preços, a posição mostrará uma série de perdas com o direito máximo perdido ao preço de exercício, em que nenhuma das opções tem algum valor.

* O resultado acima não faz parte de comissões, juros ou considerações fiscais.

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Opção Straddle (Long Straddle)

A estrada longa, também conhecida como comprar straddle ou simplesmente "straddle", é uma estratégia neutra no comércio de opções que envolve a compra simultânea de uma colocação e uma chamada do mesmo estoque subjacente, preço impressionante e data de validade.

As opções de longo alcance são lucros ilimitados, estratégias de negociação de opções de risco limitado que são usadas quando o comerciante de opções pensa que os títulos subjacentes terão volatilidade significativa no curto prazo.

Potencial de lucro ilimitado.

Ao ter posições longas em ambas as opções de chamada e colocação, as estradas podem alcançar grandes lucros, não importa de que forma o preço do estoque subjacente se encabeça, desde que o movimento seja forte o suficiente.

A fórmula para o cálculo do lucro é dada abaixo:

Lucro máximo = Lucro ilimitado alcançado quando o preço do Activo subjacente> Preço de exercício da Long Call + Net Premium Pago OR Preço do Subjacente O Guia de Opções.

Estratégias neutras.

Estratégias de opções.

Opções Estratégia Finder.

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